Mục tiêu của bài viết này là nghiên cứu mối quan hệ giữa khoảng cách thể chế và sự chọn lựa phương thức gia nhập thị trường của công ty đa quốc gia tại Việt Nam. Vận dụng Lý thuyết chi phí giao dịch của Hennart (1991), bài viết giả thuyết rằng, khoảng cách thể chế giữa Việt Nam và nước đầu tư càng lớn thì công ty đa quốc gia có khuynh hướng thành lập công ty con tại Việt Nam bằng phương thức sáp nhập và mua lại (M&A) hơn là phương thức đầu tư mới (Greenfield). Nghiên cứu này sử dụng dữ liệu được trích từ Ngân hàng thế giới tại 258 công ty có vốn đầu tư nước ngoài đang hoạt động tại Việt Nam để kiểm định giả thuyết nghiên cứu. Kết quả hồi quy Logit cho biết rằng, giả thuyết đặt ra được ủng hộ hoàn toàn với sự kiểm soát của các yếu tố thuộc đặc điểm công ty mẹ và công ty con.